华尔街痴迷股票高频交易(2)

时间:2013-07-08   来源:   网友评论:0   人气: 2348 作者:

高频交易员是金融工程师的一个分支,是以全新交易方式赚钱的投资者。在计算机程序化交易技术的帮助下,他们每天进行的高频交易次数达到数十万次;交易量相当巨大,往往持仓时间极短;每笔高频交易的收益率很低,但是总体收益却很稳定。

高频交易员在华尔街的地位与人们对他们的印象截然不同,他们高傲中又略带腼腆,这与傲慢自大的投资银行家形成了鲜明对比。业内领先的高频交易公司Tradeworx的总部就位于美国新泽西州城市郊区的一个宁静小镇上。约有20人在这里工作,其中10人负责在一间办公室里在电脑上进行股票交易,他们争分夺秒地在三块屏幕上不断地处理着哪怕是涉及到一美分的交易。每天,约有1.5%的美国股市交易总量都会在这间安静的、由自然光提供照明的砖墙小屋里经过这些交易员的处理。

在2012年纽约金融工程师大赛开赛第一天,极富传奇色彩的金融工程师亚伦•布朗(Aaron Brown)穿着褶皱的丝光黄斜纹裤和皮夹克登上主讲台为参赛者讲解高频交易理论。布朗曾是一位职业扑克选手,他登台后说的第一句话居然是一串数字“3.14159”,然后他颇有期待地停顿了一会儿。随即,台下参赛者齐声呼应到:“265358”。这样,台上台下像举行特殊仪式一样共同背出了π小数点后的12位数字。哥伦比亚大学商学院的金融和经济学教授查尔斯•琼斯(Charles Jones)表示:“你在这里找不到西装革履的大师级人物。如果参赛者系了领带,那也可能是他们拥有的唯一一条。”

计算机技术的成熟促使股市交易瞬息万变,同时也大大提高了交易资金的周转速度,然而与此同时,这也增加了股市交易失控的风险。这个交易系统中的一个小紊乱有可能最终在几秒钟之内引发全球性的危机。英格兰银行政策监管官员安德鲁•哈尔登(Andrew Haldance)在出席近期召开的另一个会议时指出:“在金融行业,机器单独完成交易的速度要比人类介入快得多。这一差距注定将进一步被拉大。”

在过去的十多年里,人机交易速度的差距一直在不断被拉大。以往,人们需要基于对经济环境的判断以及对个别公司的发展前景做出投资决定,这种方法很明显已经过时了。而通过运行电脑生成的市场趋势数据(甚至包括新闻),计算机极大地缩短了人类做出投资判断的决策时间。传统经济学将其视为非常高效准确的交易方法:不言自明的是,由于每笔交易都增强了资金的“流动性”,整个经济都会因此而受益。实际上,美国证券交易委员会(SEC)在2007年就****了新规定,并为股票交易提供了多种新途径。

因此,随着对物理学极限发起挑战以失败告终,我们也进入了有着百年发展历史的股票交易市场的最终阶段。一百多年前,欧洲久负盛名的金融家族罗斯柴尔德家族(Rothschild,又称洛希尔家族,红盾家族)通过使用飞鸽传书的方式获知滑铁卢之战的消息,然后再对股票交易作出决策。而直到1970年,金融通讯方式还停留在使用电报股票自动行情自动收录器接收数据和电话传输交易指令的阶段。而现在,股票交易却是通过光纤电缆连接到股票交易所的高速服务器完成的,而且服务器距离交易所越近越好,因为相隔一英里就会增加约8微秒的数据传输延迟时间。在几微秒的时间里,人们就可以在股市上创造出极大的财富,因此投资维护和建设股票交易研究和基础设施能够极大地节约这几微秒的时间,所以为此付出多大成本都是值得的。

这在金融交易硬件设备上体现得尤为突出。国际股市交易巨头纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)集团的数据中心大楼位于美国新泽西州Mahwah,是一幢占地面积达40万平方英尺的堡垒式普通建筑,距离纽约华尔街月27英里。除了装有与处理纽交所交易“匹配引擎”的电脑外,该数据中心还装有高频交易服务器,这些服务器能够根据提前输入的计算机算法接收数据和发送交易指令。交易商通过付费才能够将他们各自的服务器安装到这幢大楼内。为了公平起见,工程师根据距离数据中心远近谨慎地为其中的每一台大楼内部的服务器增减光缆长度,以此来确保所有服务器接收数据时长的一致性。当然,我们所说的增减光缆长度的范围也不过正负几英尺而已,而数据传输速度则接近达到光速。


 

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